封面新闻记者 朱宁

4月13日，中央财经大学中国企业研究中心主任刘姝威，在个人社交媒体账号发布文章《拯救柔宇》。据了解，刘姝威自2020年6月开始担任柔宇科技独立董事。

柔性屏独角兽遭遇现金流困境

公开资料显示，柔宇科技于2012年5月在深圳创立，曾是深圳明星企业，被视为柔性屏“独角兽”，是全球柔性科技行业的领航者，同时，其备受投资机构青睐，曾获IDG资本、深创投、中信资本、越秀产业基金等投资。

在这篇题为《拯救柔宇》的文章中，刘姝威详细介绍了柔宇科技的资金情况，同时表示，在2021年第四季度，深圳市政府聘请多家专业机构对柔宇科技的全柔性屏投片生产线进行现场考核，考核投片良率达81.6％。

但由于柔性屏产线2018年投产，部分应用创新技术研发成果近一两年才完成，所以柔宇科技还没来得及开拓市场，创造充足的经营性现金流量时，公司已经出现资金短缺，导致柔性屏产线无法正常运转，无法完成法国空中客车等产品订单，也无法进行持续的研发工作。

刘姝威称“柔宇科技的三位创始人均毕业于清华大学，他们掌握国际领先的柔性技术，但对于如何开拓市场，创造充足的经营性现金流，保障公司的持续运营，缺乏经验。这也是我国大多数高科技企业普遍存在的问题”。

刘姝威还提到，建议各级政府积极帮助柔宇科技解决资金短缺，帮助柔宇科技引进战略投资者，以便开拓我国柔性技术的应用市场。

技术路线与主流技术不同

作为柔宇的独立董事，刘姝威对柔宇大加称赞，她在文章中写道：柔宇公司创立10年来，在柔性电子技术领域，实现了核心技术从0到1、从1到N、从N到N+，即技术创新、产业化创新和应用创新三个阶段的跨越。

刘姝威称目前全球柔性显示领域有两大技术路线，分别就是韩国三星主导和中国柔宇科技主导。她认为柔宇科技主导的技术路线可以使我国在全柔性显示产业拥有完全自主知识产权，摆脱依赖国外主导技术路线的局面。

记者查阅资料发现，目前全球最主流的制造柔性屏的技术路线，是基于三星研发的低温多晶硅技术（LTPS），这项技术降低了对基板的温度要求，易于制取，同时还具有低功耗，低电磁干扰等特点，系统集成度大幅提升。

而让柔宇科技倍感骄傲的，是他们自主研发的超低温非硅制程集成技术（ULT-NSSP）。在官方介绍中，这项技术的制程温度比LTPS低200-300度，使用非硅材料，无需高温脱氢，激光退火，离子注入等工艺环节，不仅缩短了制备流程，且大大节约了产线的设备投资额。

但需要指出的是，面板属于“重资金型”赛道。柔宇科技的第六代柔性AMOLED产线耗资110亿，数额貌似不小，但相较于其他主流面板厂商的投资，这种体量的投资规模明显偏小。

其次，有业内人士指出，ULT-NSSP的技术路线过于封闭，其技术细节并不被业内完全了解，这导致了柔宇的显示屏，处在一个相对封闭的生态之中，制约了柔宇技术的普及度；哪怕ULT-NSSP真的是一种有领先优势的技术，在这样的模式下，亲力亲为地开拓客户，甚至向下游延伸做手机，也会遇到不小的推广难度。

有高新技术产业链创业经历人士曾告诉记者，现在的创新和创业是补齐和升级原有生态链的过程，你与他人的结合点越多，活下去的几率才更高，获取的利益才可能越多。

换言之，在面板这个赛道中，如果全世界只有柔宇科技一家用ULT-NSSP技术，或许并非什么值得庆幸的事情，它可能导致供应链成本的高企，获客难度剧增。

两度冲刺IPO失败

虽然目前柔宇坠入低谷，但亦曾拥有自己的高光时刻。2014年8月，柔宇科技发布了世界上最薄的彩色柔性显示器，厚度仅为0.01毫米。凭借这项未来感极强的技术，柔宇科技8年时间累累计得超过86亿元人民币融资。彼时，柔宇科技CEO刘自鸿曾说出一句豪言“我的梦想是将世界掰弯”。

但随着后期投资陆续减少，缺钱的问题就摆在了柔宇面前。此前，“缺钱”的柔宇曾于2020年年初考虑赴美上市，拟筹集约10亿美元，已经提交了相关材料，不过这一计划最终搁置。对此，柔宇科技CEO刘自鸿给出的解释是因为疫情冲击。

2020年年末，柔宇又转战国内的科创板，招股书显示其拟募集高达144.34亿元的资金。但短短两个月后，柔宇又突然向上交所撤回了IPO申请。

但是记者注意到，此次柔宇撤回IPO申请的节点很有意思。今年1月31日，中国证监会公布了最新一批受理的科创板及创业板企业抽检名单，柔宇和其余19家企业被抽中。被抽中要检查的柔宇主动放弃了申请，这背后的原因也值得思考。

三年连续亏损 政府早已支援

记者查阅招股书显示，作为硬科技企业，2017年至2019年却以企业解决方案为主要收入来源；不过好在从2018年开始，消费级产品营收贡献占比逐渐提升，2020年上半年，占比突破至77.98%，成为主营收入项，主要原因是2017年底发布了智能手写本柔记和2018年首发可折叠柔性屏手机柔派。

但遗憾的是，公司盈利速度远远填不上亏损的窟窿，三年半累计亏损31.95亿元；更值得关注的是，除了投资机构总额超过百亿元的融资支持，在招股书的另一项里写道，2017年、2018年、2019年和2020年1-6月，公司其他收益为760.31万元、1,122.48万元、2,706.42万元和2,379.09万元，主要为政府补助。也就是说，此前政府并非毫无作为，而是已经屡次出手支持其发展和经营。

实际上，柔宇在2021年12月就开始传出欠薪的传闻，当时创始人、CEO刘自鸿曾在个人朋友圈分享过一篇有关马斯克创业的文章，并附言说：“其实，谁都有过不容易。在人生至暗时刻，也不要指望雪中送炭，唯一能做的是，坚持到底，永不言弃。”

如今柔宇科技独董刘姝威发声“求救”，也能显示出柔宇科技已经到了万分紧急的阶段。刘自鸿和他的创业团队很大可能已经无法独立解决自身的资金问题了。

至于柔宇科技是否会被拯救？谁来拯救？目前仍然是个未知数，封面新闻记者将持续关注。

关键词： 将世界掰弯的梦想或将破灭 柔宇科技独董发文呼吁拯