3月18日那天，对于阿里巴巴来说，应该是郁闷的一天。当日，阿里巴巴发布了上市以来的第一份财报：2007年营收比2006年增长59%、净利润暴涨340%。优异的成绩加上当日恒指大涨316点的大盘，却换来一个令人意想不到的行情：当天，阿里巴巴股价下跌22%，以12.2港元收盘，跌破了13.5元的发行价，与阿里巴巴上市当日39.5港元的报收价比较，市值已严重缩水。

为什么会这样呢？这样的反差当然来自世界经济大环境的日趋萧条，但更多的是，资本市场对于阿里巴巴2007年后盈利情况和盈利前景的怀疑——阿里巴巴2007年营收复合增长率和付费用户增长率，较2006年都有较大幅度的下降。

中国制造的尴尬，阿里巴巴的新难题

长三角、珠三角的外向型经济实体是阿里巴巴的主要客户群之一，但目前的经济大势决定了2008年外贸出口量的缩减，对于出口制造业为主的长三角和珠三角产业群来说，炮口调转国内已是迫在眉睫的事情。这些企业其实正是阿里巴巴的衣食父母，它们指望马云为他们带来大量的出口订单，但显然，形势的急转直下让阿里巴巴也是措手不及。

资本对于回报追求的本性，注定其只会锦上添花，绝不雪中送炭。这些在成熟环境中长大的投资者，当然对阿里巴巴可能产生的变化了然于胸。因此，尽管业绩并不差，但长期性看好却被打上了一个问号----如果中国经济在2008年就此转型，阿里巴巴还会有更持续的春天吗？

所以，作为中小企业的商务提供商和合作伙伴，这个难题自然也摆到了阿里巴巴的眼前。如何依据客户战略转型的需要，提供相适应的服务产品，这应该是此时的阿里巴巴最应该考虑的问题。

产业链整合构想，是不是美丽的陷阱？

互联网发展到今天，已经逐渐摆脱以广告和会员作为盈利点的单一商业模式，而进入了更为成熟和全面的阶段。定位不同、面向不同的网站开始多渠道拓展业务单元，以便更有效、更实际的形式实现持续发展，阿里巴巴则更是如此。

从阿里巴巴旗下的七家子公司的商业模式可以看出，阿里巴巴自然趋向于整合整条产业链，从雅虎的商业搜索引擎到B2B、B2C的电子商务平台，再到第三方支付平台“支付宝”，以及网络广告发布平台“阿里妈妈”和企业ERP等软件提供平台“阿里软件”，从而完成整条产业链的闭合体系。马云为阿里巴巴勾画的宏伟蓝图，是要成为世界最大的网络商务帝国，服务于世界范围内的中小企业。

应该说，这样的产业整合构想看上去确实是很“牛”的。中小企业的数量大、规模小、战略模糊和发展不稳定的群体特点，决定了其尚未达到定制服务的阶段，而更多的是需要一整套完善的商业模式的套用，为今后的成长打下一个坚实的发展基础。这样的需求特色就决定了阿里巴巴能够将自身的产品标准化量产，旗下电子商务产品的丰富全面，也为企业打包解决方案的销售提供了可行性。