引子：
2008年3月28日中国连锁协会发布了2007年度连锁百强，国美电器以1023.5亿元蝉联榜首，资本并购的短期效应得以凸显，但是资本并购M&A的三道坎“企业文化整合、人力资本优化、流程再造”国美系只迈出了第一步，资本并购的长期衰减效应、内耗抵消作用甚至M&A（收购&合并）向B&I（回购&分立）的转换可能都将影响并购效应的发挥，直接影响经营质量，企业的可持续发展。本文试图从中美日家电连锁近期业绩，探讨内生增长模式对战资本并购模式的发展路径，以期与业界同行交流。
正文：中美日三国3C家电连锁业近期陆续公布了2008财年9个月期（2007年4月1日－2007年12月31日）经营业绩，本文摘要关键指标对比评述，供国内3C家电连锁同行借鉴。
一、中美日主要3C家电连锁销售业绩对比
中美日主要3C家电连锁销售收入对比表(单位：亿元)
项目 金额
Suning280.43
Gome 303.19
YAMADA830.43
EIDON412.39
BIC 344.90
KS271.99
KOJIMA244.02
BEST 193.27
JOSHIN162.68
BestBuy 1976.75
CircuitCity601.32
中国主要3C家电连锁销售Suning、Gome销售规模（上市部分）接近，远小于美日主要3C家电连锁。说明中国3C家电连锁竞争格局仍然存在较大的变数；对于苏宁电器而言，缩小差距，近2～3年实现销售规模反超的机会很大。
而日本3C家电连锁业态则尚未完成整合，目前日本3C家电连锁上市公司超过15家，另外从近期KS发布与BestBuy试水性合作；Edion、BIC、Yamada三者之间进行的Best股权争夺战来看，日本3C家电连锁竞争格局将在08年度进一步变化。另外中坚型3C家电连锁企业如AOKI、Mrmax、Sofmap、Laox、Pcdeopt等08财年9个月期销售均超过400亿日元，日本3C家电连锁市场M&A并购整合的机会和空间还很大。日本3C家电连锁巨头目前无暇顾及中国市场蛋糕的主要原因便是由于国内的竞争尚自顾不暇，因而对中国市场的染指便无从谈起了。最后YodobashiCamera未上市故08财年相关数据无法收集，目前掌握的数据是其2007财年销售规模达382.36亿元人民币。进一步说明日本3C家电连锁市场群雄争霸，Yamada霸权尚未完成。如果EdionGroup、BIC、Kojima等互相参股、联合对抗Yamada，那么日本3C家电连锁市场格局改写也并非没有可能。
美国3C家电连锁业两强销售规模更是高达2578.01亿元，另外FRS、CompUSA、Target、RadioShack等大型家电消费电子销售规模也相当可观。其中Target08财年累计销售61.47亿美元（折合人民币：约421亿元），RadioShack2008财年累计销售28.87亿美元(折合人民币：约211亿元)。CompUSA则于2007年12月传出被大东家墨西哥前全球首富斯利姆卖给投资公司，大量裁员和陆续关闭门店的消息，经营业绩不容乐观。表明美国3C家电连锁市场强者恒强的格局基本定型。
中美日主要3C家电连锁销售变动率对比表
项目变动率
Suning 51.68%
Gome70.47%
YAMADA 20.56%
EIDON 15.32%
BIC8.6%
KS 31.22%
KOJIMA 0.05%
BEST17.93%
JOSHIN 6.56%
BestBuy11.01%
CircuitCity-4.51% |
