暗渡陈仓国美智取

11号竞拍者是谁？一时间，刚刚从春节长假返回工作岗位的财经记者们的工作里便多了这么一个问号。

本报迅速通过相关知情人士，于拍卖当天独家打探到11号买家即为山东龙脊岛建设有限公司。而此时的龙脊岛建设的工商注册资料中，公司两个股东分别为山东普华经贸有限公司和山东瑞德经济发展有限公司，继续向上追溯，两家公司的股东均为自然人股东。通过记者调查发现，龙脊岛表面上与山东建邦集团都无任何产权关系，但山东建邦集团却是其实际控制人。山东建邦为何要天价竞得三联商社的股权？尽管众多记者紧紧逼问，一向低调的山东建邦集团此时更选择了沉默，不向外界透露半点风声。

山东建邦集团是一家注册在济南的企业集团，广泛涉足于能源电力、基建、地产等多个领域，实力雄厚，但一向低调，不显山露水。此外，建邦集团在金融领域也颇有建树，是济南市商业银行第四大股东，同时还是济南润丰农村合作银行的股东，公司董事长陈箭同时担任这两家银行的董事。知情人士透露，深谙资本运作的陈箭此次看好的是三联商社的壳资源，心理价位在每股三块钱左右。

心理价位3元/股左右看好壳资源的山东建邦，为何最后给出了19.9元/股的天价？知情人士透露了黄光裕的暗渡陈仓之道。

尽管国美电器对三联商社在山东的渠道觊觎已久，但由于拍卖方对时间的巧妙安排，国美也的确错过了直接参拍的机会。国美关注到拍卖也是春节以后，据悉，直到2月13日，国美电器确定最终赶不上这场拍卖会了，但黄光裕决不甘心失去这一天赐良机，于是其通过相关渠道，获取了上缴保证金的四个竞买人的相关情况，仔细研究后后，决定与成立时间较短、业务较为简单的龙脊岛建设的幕后人山东建邦集团进行接洽。据知情人士透露，2月13日晚上，黄光裕与陈箭经过长达一个多小时的通话，双方才达成一致，决定由国美假山东建邦实控的山东龙脊岛建设参加拍卖会。

于是，出现在拍卖现场的山东龙脊岛建设的举牌人也由黄光裕亲派的人士担当，其身份为济南国美电器有限公司的财务经理吴文财。

尽管国美电器一直未承认参与拍卖，但其彪悍的风格，志在必得的手法，暗渡陈仓的策略，尤其是国美新闻发言人何阳青一直不置可否的暧昧态度，也让市场人士嗅到了国美的味道，媒体均指国美为幕后黑手。

在众人的疑惑中，国美电器也暗中加快了股权收购工作的进程。2月14日，济南国美签署向龙脊岛建设借款协议。协议包括同意按本次竞拍情况向龙脊岛建设提供54112.65万元借款，其中包括拍卖价款53730万元及382.65万元拍卖佣金。

2月16日，国美电器完成最关键一步，通过济南国美旗下子公司济南万盛源人力资源管理顾问有限公司完成对龙脊岛建设两股东股权收购，并于2月18日完成工商登记变更手续。本欲借壳三联商社的建邦集团，按照与国美电器达成的私下协议，完全从龙脊岛建设退出。国美电器收购龙脊岛建设的价格并未公布，但可以想象，建邦集团自然从中获取一笔不菲的“经手费”。

2月19日，龙脊岛建设在拍卖缴款的最后期限将拍卖价款53730万元及382.65万元拍卖佣金存入指定帐户。就在这一天，国美电器老板黄光裕现身济南，密洽三联集团高层。

2月20日，三联商社收到济南市中院有关过户的民事裁定书，龙脊岛建设成为公司第一大股东。

3月4日,三联商社接中国证券登记结算有限公司上海分公司通知,2700万股限售流通股已过户至龙脊岛建设名下。

得三联者得山东

与此前的收购永乐、大中后即召开新闻发布会高调宣布不同，国美电器此次保持了很长一段时间的沉默。直至3月4日公告详式权益变动报告书，国美电器及黄光裕才正式出来表态：是我们干的！

对于此次天价收购，国美表示，收购三联商社股权的目的在于成为上市公司的战略投资者；致力于家用电器销售行业整合，做大做强山东省家用电器销售业务。因此，当外界质疑此次天价收购时，何阳青却表示，如果以投资人的角度来看,这个价格也许偏高,但如果以战略投资者的角度来看,这个价格还算过得去。

三联商社的战略意义何在？何阳青曾向媒体坦言,“若拿下三联商社,从全国网络均衡性上说,除了南京之外,国美已没哪个地方不领先的了”。

据了解，去年5月国美电器曾邀请第三方调查公司为国美和竞争对手的市场分布情况做了一个为时三个月的详尽调查。调查报告显示，在全国省会及副省级城市中，国美不占优势的城市只有两个，苏宁电器和五星电器的老家南京，另一个是就是济南，三联在济南的市场份额超过了70%。

三联商社是以直营店和加盟店并重的方式发展业务，目前其直营店10家左右，加盟店100余家。在公告中，国美电器对三联商社在山东的市场地位给予高度评价。国美表示，三联商社主要的直营店为自有物业，地理位置好，成本较低，较国美直营店竞争优势大，三联商社的加盟店数量大，点多面广，辐射能力强；考虑到山东省庞大的市场规模、容量及市场需求，且三联商社在山东省的知名度、顾客忠诚度和市场第一的占有率，三联商社在山东省内的竞争力较强。

三联在山东家电零售市场20年的辛苦耕耘，目前已经形成了直营店和加盟店并举的成熟模式，并占据了山东从一线城市到县区的核心地段，布局合理。何阳青在接受媒体采访时也表示，“从行业角度，三联商社在山东的网络布局比较完善，具有渠道价值”。

目前，三联直营门店有十家左右，从数量上看已落后于国美和苏宁。而苏宁从2003年进入济南至今，在整个山东门店数量已达到25家；国美的数量更多，在济南已有8家直营店，青岛分店则超过了10家，周边市场还有7家门店。但国美承认，三联的直营店地理位置好，成本较低，较国美直营店竞争优势大。据了解，仅济南泉城路三联济南中心店，在面临几百米之遥的国美、苏宁以及其他几家中小家电卖场的挤压之下，一家的年销售额仍达到10多亿元。

三联通过特许经营体系已经形成了遍布各个县区的100多家的门店资源，这是三联在山东耕耘20年形成的得天独厚的资源优势。数量之大、分布之广，独一无二。在三联家电的鼎盛时期，三联的加盟店甚至开到了经济条件较好的乡镇，“买家电，到三联”的口号，多年来响彻齐鲁。

业内人士分析，随着一线城市门店资源的逐步饱和，在下一步的家电零售市场的竞争中，二三线城市将会是下一步家电巨头力拼的重点，这些区域相对来说，封闭性较强，易守难攻，一旦一家开店成功，辐射整个区域，形成较大的竞争优势，外来者很难进入。而三联商社已提前卡位，完成了这样的市场布局。

吞下三联商社后，国美稳获山东市场七成以上的市场份额，确立了在山东市场绝对主导的地位，并在下一步的市场布局中，赢得了先机，将另一竞争对手苏宁电器远远甩在了身后。

这一点，对苏宁电器的触动也许相当之大，苏宁总裁孙为民日前就表示，苏宁2008年山东的开店数量有望是前四年的总和，力争在2009年完成山东二、三级市场的全面布局。这种部署显然是有针对性的。