在牢牢将三联商社（600898）2700万股权收入囊中之后，黄光裕和他的国美电器才正式从幕后走到台前。3月4日，三联商社发布的详式权益报告书显示，国美电器假借注册资本仅1000万元的山东龙脊岛建设有限公司之手，斥资5.4亿余元取得了三联商社2700万股权，成为其第一大股东。这意味着黄光裕在收购完成永乐、大中后，对区域家电零售品牌的收购整合上再下一城。

然而,仅以1.63%的微弱优势位居第一大股东位置的国美电器，面对品牌、配送渠道、门店物业均依赖于三联集团的三联商社，黄光裕能否真正实现对三联商社的控制和整合，达到其预期的战略目的？苦心经营三联家电二十载的张继升面对竞争对手的暗取，是否甘心把起家的家电资产拱手相让？

拍卖时间巧安排

2月2日，农历腊月二十六，人们已经开始沉浸在春节的节日气氛之中，三联商社也像往年一样，为在即将到来的“春节黄金周”的促销竞争中再创佳绩而准备和忙碌着。

然而当日刊登在《中国证券报》第六版的一则并不起眼的拍卖公告，打破了三联商社喜庆的节日气氛。山东齐鲁瑞丰拍卖公司受司法部门委托，将于2008年2月14日9时公开拍卖山东三联集团有限责任公司持有的三联商社2700万限售流通股股权，参考价2.48元/股，公告即日起接受咨询、展示。保证金1000万元，须于2008年2月13日16时前到帐。

2月5日，春节前的最后一个交易日，三联商社正式发布公告称，三联集团持有的公司2700万股权将于2月14日被拍卖。从2月2日刊登拍卖公告到2月14日正式拍卖，表面上看有13天的时间，但是2月2日是春节前最后一个周六，2月14日是农历正月初八，是春节后上班的第二天，按拍卖行要求，保证金须于2月13日到帐。这意味着从刊登拍卖公告当天算起，留给参拍方准备的工作日仅2月4日、5日和13日三天。

2700万股法人股，占总股本的10.69%，区区10%多一点的股权比例，对众多上市公司来讲或许没有太多意义。但对于三联商社来讲却非同一般，因为此时三联集团持有的三联商社股权总数仅为4978.26万股，占三联商社总股本的19.71%，这也就意味着谁若拍得这2700万股，将超过三联集团成为三联商社第一大股东。

更为重要的是，家电零售渠道作为一种难得的资源，三联商社在山东拥有10余家直营店，100余家加盟店，接近70%的市场占有率，一直以来都是包括国美、苏宁等家电零售巨头垂诞的对象。这2700万、占总股本10.69%的股权的意义非同小可。

时间上的巧妙安排并未能阻挡住敏感买家的步伐，尽管只有三天的时间，截至2月13下午16时，四个买家缴纳了拍卖保证金，其中三家来自山东，一家来自沈阳。

尽管有人指称沈阳公司为大商股份的影子公司，但被认为最可能参拍的国美、苏宁却并未现身，而其中的山东汇泉旅游股份有限公司则是三联集团的下属公司，显然，三联集团不愿失去三联商社的控制权。

知情人士还告诉记者，这次拍卖缘起于三联集团与中信银行济南分行的一笔不足五千万元的债务纠纷。正是这仅仅五千万元的债务纠纷打了三联集团一个措手不及。据悉，三联集团内部一场拯救运动紧急启动，集团层面成立多个小组迅速投入工作。面对这起事出突然、时间紧凑的股权拍卖，三联集团一度担心是有人故意操纵拍卖而惶恐不安，并在拍卖前向相关部门发出了异议函，对于拍卖的时间设置、保证金设置颇多异议，试图阻止这场拍卖，均告无效。三联集团无奈只好紧急筹措资金，安排旗下山东汇泉旅游股份有限公司入场竞拍。

“一方面是尽量拍得这部分股权，以保证控制权；另一方面，即使无法拍得这部分股权，我们也争取能拍得一个不错的价格”，三联集团相关高层有点无奈的告诉记者。为防止因各种意外因素无法抵达拍卖现场，2月13日晚上，三联集团相关人员便入住了拍卖会所在的新世纪大酒店。

天价举牌志在必得

2月14日，西方的情人节。

这个在年轻人眼里的浪漫节日，对于三联集团董事长张继升而言，却令其终生难忘。

济南经十路西头的新世纪大酒店，一大早参加拍卖的买家和闻风而至的数十家媒体记者汇聚而来。三联集团更是派了几十名中、高层人士赶到这里，在酒店大厅四散坐开，遇到相熟的记者打个招呼，然后便陷入沉默，酒店的气氛喧嚣而凝重。

上午九时，拍卖如期举行。在拍卖师宣布拍卖现场纪律后，拍卖正式开始，以2.48元/股的参考价起拍，第二次叫价2.6元，此后便以每次0.1元的幅度递增，2.6、2.7、2.8……随着拍卖师的报价，场内号牌翻飞，此起彼伏，叫价叫到6元时，18号和88号不再举牌，仅剩11号和77号，现场竞争的激烈程度超乎想象，报价很快达到9.7元，这已超过三联商社拍卖前一日的收盘价9.68元。但两个竞拍方仍然互不相让，现场举牌人更是打开手机，随时与大老板进行联系。而此时，场内已成为11号和77号的一场巅峰对决，报价速度丝毫不见放缓，大家都屏气凝神。而随着报价的攀升，77号举牌人与后方的电话明显增多，会场里能听到其因紧张而略有颤抖的向后方汇报“十五块八啦……”，而11号买家仍保持沉默，表情冷酷。最终，汇泉旅游止步19.8元/股的报价，按照这个价格计算，这笔拍卖总价款将达到5.346亿元。

虽然对于三联集团而言，无论出多高的价格，扣除银行不足五千万的债务和拍卖佣金外，其余的钱仍将回流到三联集团，拍卖无非是个从左口袋掏出放到右口袋的游戏，但是,面临诸多债务纠纷的三联集团，不知有多少债主对这笔拍卖款早已虎视眈眈，最终能有多少资金回流到三联集团，无法预知。据记者了解，截止到拍卖日，三联集团筹集的资金不超过两亿元。

最终，11号竞买者以每股19.9元的天价竞得这部分股权。全场长出一口气，待大家醒过神来，蜂拥向11号买家。11号迅速宣布“我们不接受任何采访”，并在工作人员帮助下办理完相关手续后，坐上车疾驰而去。留下的是满场对11号身份的迷惑，以及落败的在场三联集团人士落寞的神情。