（四）财务状况方面

1.获得国家金融机构大力支持

2005年3月12日，中国进出口银行与TCL集团签署总金额为60亿元人民币的《出口信贷支持国际经营合作协议》。

2005年7月5日，中国出口信用保险公司与TCL集团签署战略合作协议，为TCL集团建立“全球海外业务风险管理体系”，并提供信用保险等全方位服务，预计2006年出口信用保险承保目标金额将达到15亿美元。

2005年8月5日，国家开发银行将提供80亿元贷款，主要用于TCL集团未来5年内的多媒体终端、移动通信终端、部品、家电等产业的“走出去”项目建设。

2.经营性现金流大幅好转

尽管2006年公司的经营性现金流依然为负值，但是和去年同期相比出现大幅度的好转，这主要得益于北美业务的扭亏，整个公司的财务状况有向好的方向转变的趋势。

3．国外融资顺利

TCL集团发布公告称，向德意志银行发行1.4亿美元(约10.95亿港元)5年期的可转债。这是TCL集团最近不到一个月内的第二次融资，也是李东生当初不想摊薄资金而选择贷款造成欧洲市场剧亏后的重新选择。

总之，TCL在经营、组织、人事和财务等方面采取的整合调整措施是全面和得当的，效果是显著的，尤其是国家给于了较大的支持，我们有充分的理由相信，TCL以后的发展趋势会越来越好。

最后，从未来看，公司各种变革和调整还将继续，新的有效措施还会涌现，，有利因素会不断增加，不利因素会减少或得到改变，TCL集团有望向更好的方向发展。

第一，公司的北美业务有望保持稳定，在现有的经营结构、市场状况下能够保持盈利；

第二，欧洲业务在全部采用OEM的形式后，亏损的局面能够得到迅速的扭转；

第三，国内业务将继续保持目前的格局，很难出现大的变动。传统的CRT彩电的生产、销售将保持稳定，这将给集团提供相对稳定的现金流。

第四，国际化经验将更加丰富，国际化的人才会愈来愈多。

第五，TCL集团通过国际化并购，已经建立起了竞争优势，建立起了全球化的经营架构，获得了核心技术和专利，形成了全球供应链体系，突破了欧美贸易壁垒等。

第六，公司在经营、组织变革、人事和财务等方面的努力而带来的好处会日益显现。

反思过去、立足现在、展望未来，综合考虑上面的因素，我们可以看出：TCL集团国际化战略的执行尽管遇到了巨大的困难，但不能说是失败，困局即是导致彻底失败的陷阱，但同时也是实现重生和飞跃的机会，关键看企业自己如何做，看企业是否能及时吸取教训，能否找到打破困局的“利剑”和致胜的“法宝”。从目前的情况来看，TCL正在打一场持久的、颇有成效的突围战，如果调整整合措施得当，效果显著，TCL集团定能从困局中突围，实现重生和飞跃。

三、此案例给我们的启发

TCL跨国并购陷入困境这个生动的案例告诉我们：对于我国的很多企业来说，国际化之路才刚刚开始，我们需要做的事情还很多；我们需要对通过并购进行国际化这条路重新再认识，需要对并购中遇到的困难和挫折，尤其是对巨额的亏损有正确的态度和认识；最重要的是，当企业处于陷入并购困境后的十字路口时，是选择失败投降，还是有所作为，突围重生，TCL已经用它的行动给出了答案：冲出重围，打破困局，前面就是一片艳阳天。从这个意义上说，TCL或许可以成为中国企业走出去的榜样。

“路漫漫其修远兮，吾将上下而求索。”我们相信，只要TCL和TCL们在正确的道路上坚定不移地走下去，就一定能克服国际化路上的困难和挑战，走出迷茫和困惑，用智慧和勇气开辟新天地，创造奇迹！

作者：白万纲，华彩母子公司管控咨询集团董事，同时任多家央企和大型民营企业的的母子公司管控顾问，也是多个省市国资委的外部专家，复旦大学、上海交通大学、浙江大学总裁班客座教授。更多介绍请见华彩网站www.china-co.com 联络白万纲：13818181068 mars.bay@china-co.com