对于风险投资公司来说，上世纪90年代那段最风光的日子似乎已经过去。如今，这样的好时光是可遇而不可求。许多美国风险投资(VC)正在寻找新的出路。有些转向海外，有些转换地域，有的则改变投资理念，加大赌注，投资亏本企业和风险较大的未成熟技术。

VC转战海外市场

由于大多数风险投资都愿意选择IPO(首次公开募股)来作为退出方式，因此近年美国IPO的数量足以说明风险投资的境遇。据统计，2004年在美国上市的公司为93家，2005年是56家，远远低于上世纪90年代平均每年553家公司IPO的速度。

今年上半年德勤公司和美国国家风险投资协会(NVCA)联合发布的针对全球风险投资公司的调查报告显示，传统上只愿意投资国内的风险投资行业，现在纷纷把目光转向海外。报告称，中国和印度是VC在海外投资的前两位选择。在美国，30%的被调查者表示在未来五年内愿意把全球投资重点放在中国，25%的被调查者选择放在印度。

中国和印度被选中主要是因为创业的成本都较低，都有正在崛起的企业文化以及庞大的交易量。美国人认为印度具备高素质的企业家，而中国则意味着一个广阔的海外市场。

最近，美国有36家风险基金准备在印度寻找合适的企业投资10亿美元。这些风险基金控制的资金总额达50亿美元，其中大部分来自硅谷。他们计划把目光放在创业公司，以及处于中期发展阶段的企业，投资的方向也不再局限于IT行业，而是转向其他有前途的行业，例如动画和媒体。

中国也是美国风险投资公司的必争之地。著名的蓝筹股风险基金SequoiaCapital和AccelPartners正在抢滩中国，加入IDG和SutterHill Ventures等基金公司的行列。Sequoia已经筹资近两亿美元，设立了一个针对中国市场的基金。Sequoia的前总裁DonValentine评论说，他没想到公司会改变把重心放在国内(美国)市场的传统。

美中西部落后地区渐受宠

尽管中国和印度正在崛起，美国依然是风险投资的首选。

德勤公司和NVCA的调查表明，投资商认为美国具备高质量的交易、高素质的企业家以及很少的投资障碍。

东西部海岸是美国经济最发达的地区，过去风险投资主要集中在这两个地区。相对而言，中西部地区经济发展比较落后，风险基金少有光顾。然而，现在这种情况也在发生变化。中西部的风险投资正在急剧增长。据安永公司和VentureOne公司联合公布的数据表明，2006年上半年，中西部风险投资总额已达到5.4亿美元，比去年增长68%.

虽然中西部的投资规模比其他地区要小很多，但是中西部地区的某些行业，例如新能源，很有可能为中西部缩小这种差距。中西部地区是玉米和豆油的主要生产基地，而这两种作物正是乙醇和生物燃油的主要生产原料。

美国政府去年通过能源法案号召加倍使用乙醇作为汽油添加剂，而传统的甲基叔丁基醚(MTBE)因为环保问题已被淘汰。硅谷银行驻芝加哥的客户经理Bob Blee说，常规智慧告诉我们替代能源将成为风险投资公司的投资热点。

当然，与在其他地区一样，风险投资在中西部的投资领域仍主要集中在IT、零售、保健以及生命科学等行业。OpenPrairieVentures公司创始人JimSchultz说，近两三年以来，人们终于认识到中西部是一片新天地，那里还有无数风险投资的机会。